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威尼斯人官网:万亿海外债遭美元升值利空 房企再融资压力难解

时间:2019/8/7 18:03:18  作者:  来源:  浏览:0  评论:0
内容摘要: 自2017年以来,境外融资尤其是美元债,为持续资金饥渴的房企们打开了一扇窗。据Wind统计,2017年至今,房企境外发债已超万亿,其中绝大部分是美元债;2019年前7月则已超3000亿,接近去年全年。  超高的融资背后是房企今年面临巨大的偿债压力。而今,随着发改委对境外发债新规...
    自2017年以来,境外融资尤其是美元债,为持续资金饥渴的房企们打开了一扇窗。据Wind统计,2017年至今,房企境外发债已超万亿,其中绝大部分是美元债;2019年前7月则已超3000亿,接近去年全年。

  超高的融资背后是房企今年面临巨大的偿债压力。而今,随着发改委对境外发债新规的实施,以及汇率破7,房企的借新还旧面临更高的成本,更大的不确定性,再融资压力空前加大;不排除会出现更多的美元债务违约。

  此外,人民币贬值后,房企的汇兑损失将大概率加大,进而影响房企的净利润。2016、2018年便有不少房企都产生了汇兑损失,削弱了当期利润。

  海外债务“滚雪球”

  从2017年开始,由于境内融资收紧,房企海外融资大幅上升。据Wind统计,2017年房企境外发债2900亿,是2016年的近5倍,2018年继续升至3300亿,2019年1至7月则已经超过3000亿元,接近2018年全年。

  另据民生证券数据,截至7月初,房地产美元债存量达到1700亿美元(约11900亿人民币)左右,占中资企业美元债存量的20%以上。

  就单个房企而言,亿翰智库数据显示,截至2019年7月底,中国恒大仍未到期海外债(绝大部分为美元债)规模达208.2亿美元;碧桂园位列第二,为90.5亿美元,佳兆业和中海地产均约为77亿美元,融创位列第五,达到60亿美元。

  绿地、万科、富力、雅居乐紧随其后,分别为50亿美元、47亿美元、43亿美元及40亿美元。

  民生证券指出,自去年发改委706号文后,大部分房企发行境外美元债,基本均用作借新还旧。

  7月12日,发改委发布778号文继续“打补丁”,境外美元债所筹资金,只能用于置换未来一年以内到期的中长期境外债务。

  这意味着,之前未发行过美元债的房企后续既无发债动机,也难以获得发债批文;近期发行过中短期限美元债的房企,只能通过自有资金或国内举债偿还,而不得通过境外续债维持债务规模。

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